黑色延续宽幅震荡走势

      今日黑色系以螺纹领跌，承压下跌收盘至4617元/吨。跌幅2.10%。近期下跌因素主要是海外加息预期及现实弱需求拖累。宏观方面，地产投资下行较多，需求总体表现低迷。国内稳增长政策延续，国常会要求以时不我待的紧迫感推动稳经济政策再细化再落实，稳住经济大盘。

      上海、北京疫情零星散发，建材成交仍相对偏弱，市场预期有波动，预期与现实反复博弈。行业方面，钢材产量持续攀升，铁水日产达到 243 万吨以上，钢厂库向社库转移，表需表需偏弱。钢厂利润偏低，压产预期较强，原料维持按需补库，焦炭第二轮提涨部分落地，焦煤现货也有上涨，煤焦低库存对期价有支撑。

      本周铁矿发运量大幅回升，铁水及疏港保持高位，港口库存降至1.28 亿吨以下;废钢供给较为紧张，近几日到货回升、复工复产后，产废将有改善。需求改善偏缓、钢厂高产、低利润背景下，原料现实偏强，将保持高位震荡。 整体而言，前期黑色受宏观政策托底、上海复工影响，预期推动价格，连续上涨后，受海外宏观预期转弱影响，重新面临现实压力，延续承压震荡。后期观察现实需求与压产政策变化，总体保持宽幅震荡。

      焦企对焦炭价格开始第二轮调整，目个别钢由千库存告急已接受价格调整，唐山个知钢)执行焦炭价格调整200元/吨，焦企出货状况良好，基本以低库存运行，个别焦企控制出货量。港口焦炭现货偏强运行，港口交投氛围融洽，近期成交开始好转，准一级冶金焦报价上调80元/吨至3550元/吨，创逾一个月新高。

      焦炭市场传导焦煤市场向好运行，煤矿出货顺畅，市场交投氙围良好，短期内煤价仍偏强运行，港口进口炼焦煤市场向好发展。晨间蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行，甘其毛都口岸昨日通关367车，策克口岸79车，车数保持稳定。现甘其毛都口岸:蒙5#原煤2170，蒙5#精煤2620。不过，炼焦煤价格偏强导致焦企亏损范围或进一步扩大，存在小幅限产的预期。

      然而，双焦走势仍受宏观及终端需求牵制。美国CPI数据续创40年以来新高，加剧了人们对预期中的美联储激进加息可能将经济推向喜退的相忧，风险资产遭抛售带动美元触及20年高位，大宗商品因流动性收紧而向下承压，当前地产前端持续疲弱，本周全国多地暴雨天气，部分时段工地施工甚至进入全面停工状态，终端成交维持低位。另外，焦企提涨落地后，钢利润再受考验，供给端有收缩预期。