整体盘面稳中偏弱

      铜

      隔夜铜震荡偏强。宏观方面，美债收益率再度站上 3%，说明通胀预期有所反弹，对铜价有一定支撑。国内方面，经济数据 显示下行压力仍然较大，尽管政府推出诸多举措，但市场信心提振不佳。基本面方面，秘鲁铜矿一度引起市场注意，铜也给 出一定溢价，但对即期影响有限，关注罢工延续性。库存方面，LME 库存呈现快速去库状态，给现货较大支撑；上周全球 铜显性库存减少 2.8 万吨至 62.3 万吨。

      市场目前关注点仍在复工复产后的需求方面，国内投资者对经济状况仍存在比较大的 担忧，认为经济持续驱动性不强，有需求修复，但没有需求增速的亮点，价格也是涨涨跌跌，比较难看到趋势。不过，笔者认为目前不能单纯从静态基本面来看，刺激经济复苏已经成为重中之重，政策期待性或驱动性依然会较强，这个阶段较难形 成一致做空预期。

      另外，投资者也要特别注意外部宏观因素，美联储 6 月议息会议将于 15~16 日召开，在此期间市场也可能 持续处于谨慎情绪之中，不宜过度乐观。

      铝

      行情解读：宏观上：央行、外汇局解读国务院常务会部署扎实稳住经济的有关金融政策。欧盟第六轮对俄制裁措施引起了全球关注，其中包括禁止从俄罗斯进口石油的相关内容，油价全线上涨。美国5月非农数据好于预期，美联储加息50个基点可能性提高，进入议息会议前一周噤声期。上海北京加快复工复产。国内佛山仓单多重质押事件仍在发酵，据悉已经涉案超20亿，铝现货市场或将面临大洗牌。供应端：2022年6月06日，SMM统计国内电解铝社会库存87.4万吨，较上周四库存下降0.8万吨。上周，因仓库事件的影响，市场出现集中提货，电解铝库存出库量周度增加至18.8万吨，6月6日上期所铝减少3082吨至136768吨，伦铝库存仍维持下滑状态，目前似乎仍未见底，最新库存水平为453,875吨。需求端：今日SMM A00铝价上涨300元/吨，基价上涨，主流市场铝棒加工费相应下调50元/吨，贴水下降10元/吨至贴水40元/吨。端午假期过后，在各项政策发力下，需求改善向好，铝锭出库周度增加3.12万吨。铝价上涨，现货市场受仓单事情影响，成交清淡。

      锌

      Lme锌锭库存继续去化，已经处在历史极低水平，欧洲升水继续维持在较高水平。国内疫情管控逐步放松，带动下游开工回升，显性库存去化。国内政策托底力度加大，对基建、汽车以及家电行业的景气回升起到推升作用，锌下游长期消费可期。但同时，出口订单近期走弱，全球经济边际下滑，景气周期回落。