【菜籽粕2501合约】两粕表现弱于美豆关注巴西天气变化

菜籽粕2501合约

观点：两粕表现弱于美豆关注巴西天气变化

策略：日内可关注2560点位置附近轻仓试空操作（日内做好止盈止损）

基本面：预计10月份巴西降雨将及时出现，作物种植压力可能缓解一度拖累国内外豆类市场走低。不过美国中西部大部分地区降雨，可能放慢收获步伐，加之巴西大豆播种开端迟缓，激励美豆电子盘今日再度上涨，期价升至9月以来震荡区间上沿，带动国内两粕回升，豆粕主力合约减仓微幅走高，但远月合约仍集体偏弱，菜粕相对更为弱势，主力合约日内跌幅缩窄至1%，但期价连续三

日收阴。巴西咨询公司Safras& Mercado上周五表示，巴西大豆种植进度为0.5%，低于去年同期的1.6%。干燥炎热的天气条件阻碍了田间工作。全球头号大豆生产国巴西目前正在遭受自七十多年前开始有纪录以来最严重的干旱，目前全国近60%的地区处于中度到极端干旱，受灾面积约500万平方公里，相当于西澳州面积的两倍。这也是历史上强度最大、范围最广的干旱，有史以来第一次从最北部一直延伸到最东南部。不过气象机构预测10月中旬巴西降雨将会更为频繁和规律。除非10月份天气依然干旱导致播种严重延迟，否则巴西大豆产量仍然有望创出新高。巴西国家商品供应公司(CONAB)周二初步预测2024/25年度巴西大豆产量达到创纪录的1.6628亿吨，比2023/24年度增长12.8%，这是基于种植面积增长3%，达到4740万公顷;单产也将高于受到恶劣天气影响的2023/24年度。CONAB将在10月15日首次发布基于实地考察的官方大豆产量预估数据。国内市场上，进口大豆到港量依然偏高，油厂豆粕供给压力不减，豆粕库存居高不下，部分油厂受豆粕库存过高被动降低开机率，豆粕现货价格依旧承压。今日沿海贸易商豆粕主流现货报价下调10-20元/吨。国内油菜籽压榨利润虽然小幅回落，但是榨利仍然可观，上游压榨量较大，菜粕库存持续增加。目前正值产量创纪录的美国大豆收获上市，加上下月巴西有望恢复正常降雨，全球供应前景依然充足，预示着大豆价格进一步上涨动力匮乏。格林大华期货表示，美联储超预期降息，但是市场短期回应后重新关注美豆丰产的供应压力，蛋白板块呈现明显的外强内弱格局，国内方面市场依旧担忧高企的油厂豆粕库存和严重的催提，国庆节后的肉类需求预期也将减弱，这对蛋白市场比较利空，菜粕库存回升，同时随着温度降低，水产需求进入淡季。

风险：天气炒作