【纸浆2501合约】终端复苏不及预期纸浆重心下移

纸浆2501合约

观点：终端复苏不及预期纸浆重心下移

策略：日内关注5790位置附近轻仓试空操作（日内做好止盈止损）

基本面：受市场氛围偏弱影响，早间纸浆震荡下跌，随着市场情绪升温，纸浆跌幅缩窄，主力合约收跌1.63%。进入金九银十传统消费旺季，纸浆下游需求出现好转，但表现不及预期，纸浆上行驱动不强。今日山东地区针叶浆银星价格下跌。据隆众资讯数据显示，山东地区针叶浆市场主流品牌报价在5600-6000元/吨，主流针叶浆价格较前一工作日下降50-100元/吨。原纸市场近期采购现货节奏减缓，原纸出货情况略有减弱，终端需求一般情况。生活用纸市场价格维稳继续，部分纸企报价陆续上涨，主力纸企仍坚持发涨价函，保持积极出货状态，生活纸终端需求表现正常，但是市场了解部分主力纸企纸机仍未完全开机，库存压力尚存。铜版纸行业供需格局相对平衡，工厂多延续挺价意愿，然终端需求支撑有限，用户采买积极性不高，随用随采为主。双胶纸行业处于低利润阶段，纸企多维持挺价意愿。部分书商近期有补库订单释放，然社会面需求延续偏弱，用户以刚需采买为主，部分工厂产销压力仍较大。供应方面，近期海外市场扰动有所增加，外盘价格相对坚挺，而8月中国纸浆进口量同比继续回落，但环比有所增加，港口纸浆库存连续四周呈现累库状态，进口偏紧支撑松动。8月份纸浆进口量环比有明显提升，供给端短期宽松。国内纸浆港口库存近期小幅增加，仓单数量高位整理，库存端给纸浆价格带来一定压力。纸浆下游需求端放量不足，纸厂原料压价采买。国内大宗商品氛围偏弱，预计短期纸浆价格承压震荡。

风险：终端需求改善