【沥青2411合约】沥青主力跌幅不断加深，续创近三年新低

沥青2411合约

观点：沥青主力跌幅不断加深，续创近三年新低

策略：日内可关注3090附近轻仓试空操作（日内做好止盈止损保护）

基本面：隔夜沥青主力合约大幅下探逾3%，领跌国内期市。周二油价反弹乏力，在近一年的低位区间内窄幅运行，来自成本端的阴影笼罩沥青市场，业者旺季信心不足，接货情绪明显走弱，抛货情绪渐浓。日内沥青主力合约跌幅不断加深，盘中一度以3025元/吨续创2021年底以来的新低，暴跌5.02%，报收3048元/吨，再次领跌国内期市。市场看跌情绪明显，沥青现货的拿货积极性整体一般。隆众资讯显示，华北地区供应平稳，个别炼厂主发90#为主，区内70#资源相对紧张，价格略显坚挺，但是考虑东北地区多消耗自有库存，90#出货乏力，部分成交多在低位;华南地区个别主力炼厂间歇生产沥青，供应有所增加，部分地区受台风因素影响，需求有所放缓。今日国内沥青均价为3638元/吨，较上一工作日价格下调5元/吨，部分炼厂低价出货资源竞争较为激烈。炼厂整体供应水平处于低位，不过年产能180万吨的山东东明石化计划9月满产，使得沥青供应端的利多被部分冲抵。现货市场套利窗口维持关闭状态，资源流通性较差，加剧市场品牌竞争。业者对于旺季的期许被打压，继续消耗自有合同及库存为主。本周国内沥青104家社会库库存共计216.9万吨，环比减少2.6%，山东地区社会库去库明显。国内54家沥青样本厂库库存共计99.6万吨，环比减少2.2%，华东地区厂库去库较为明显。下游刚需仍显疲态，对沥青市场情绪存在消极影响。上周最新公布的出货量数据显示，实际需求仍显疲态，华东、山东及西南地区的出货量减少明显。中国气象局确认超级台风“摩羯”为17级超级台风，是自1949年以来最强的秋季台风。“摩羯”台风横扫中国南部，制约道路开工需求。资金短缺且回笼速度较慢，也是制约下游采购意愿一大因素，部分项目规划因此不断延迟，下游以按需采买低价资源的购买策略为主。在炼厂开工维持低位的格局下，预计年底前炼厂库存将逐渐回归至中性水平，但未来需看到市场对原油价格和沥青需求的预期出现改善，沥青价格才有趋势性的上升空间。短期盘面震荡偏弱，油价存在反弹空间，沥青暂时不建议追空。

风险：供需关系