纯碱：日内波动操作，纯碱现货市场报价持稳

      周四化工市场先抑后扬，纯碱期价低位反弹，主力最高涨近4.5%至2700上方，尾盘随板块偏弱回调。6月中旬以来，大宗市场受美元加息利空压制，整体行情宽幅连挫，化工品承压回调。昨日大宗市场系统性大跌，带动纯碱重心宽幅下滑，今日主连跟随板块稳步反弹，盘中空头有所减仓。国内纯碱现货市场报价持稳。

      下半年纯碱需求关注点仍是在于光伏玻璃和平板玻璃。光伏玻璃行业达产日熔量仍较为可观，且市场普遍接受光伏玻璃对纯碱需求量的提升随着时间的推移而愈加明显的观点，关键因素就在于投产落实情况。平板玻璃目前对纯碱影响依旧较大，该市场症结仍在于地产在政策刺激下未有实质性好转，玻璃企业产销也难以长时间维持高位。

      受终端需求弱势拖累，房地产企业、玻璃下游深加工企业资金受限，难以大规模采购玻璃。而纯碱现货高价格从产业链传导依旧受阻，再加上玻璃企业多已进入亏损阶段，下半年超龄服役产线冷修预期也在不断加强，故纯碱需求仍存缺失风险。玻璃产线冷修多以计划内为主，因亏损被迫冷修现象目前尚未出现，且在下半年地产及玻璃存好转的预期下，冷修也仍存一定延迟可能。

      纯碱下半年期货价格运行中枢仍存上移空间，但受制于市场新增驱动有限，盘面上方高度也较此前预期有所下降，若无突发事件影响，下半年期价偏强运行、中枢上移仍是大概率事件，但出现去年同期大规模的趋势性上涨还需新的动能刺激。

　  最后，在关注供需格局的同时，还需要警惕全球宏观情绪进一步走弱、市场对经济衰退的交易逻辑、疫情再次反扑、地产及玻璃终端需求不及预期、供给端下降不及预期、光伏玻璃投产进度不及预期等各方面风险因素。他们阶段性的影响或远超纯碱基本面本身。、